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刀塔自走棋收费吗:誰在妖魔化“野蠻人”?格力董明珠到底怕什么?

來源:藍鯨財經 2019-05-27 15:59:04

刀塔自走棋攻略app www.srbkq.icu 近日,格力集團舉辦了一場有關格力電器股權轉讓意向投資者見面會,百度、高瓴資本、厚樸投資等25家知名機構參加了該活動,如此豪華的競購陣容震驚了整個業界,不過,最令人震驚的還是董明珠的表態,她明確表示絕不接受"野蠻人"參與此次交易。

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  外匯天眼APP訊 : 近日,格力集團舉辦了一場有關格力電器股權轉讓意向投資者見面會,百度、高瓴資本、厚樸投資等25家知名機構參加了該活動,如此豪華的競購陣容震驚了整個業界,不過,最令人震驚的還是董明珠的表態,她明確表示絕不接受“野蠻人”參與此次交易。

  問題是,到底誰是“野蠻人”?董明珠是否有資格挑選新股東?

  被妖魔化的“野蠻人”

  外匯天眼指出,“野蠻人”并不是一個新鮮的概念,主要指資本市場上那些沒有與收購標的管理層進行良好溝通而直接下手的舉牌者,是惡意收購的代名詞,可以追溯到上個世紀90年代一本名叫《門口的野蠻人》的商戰紀實巨著,后者再現了華爾街歷史上那樁著名的惡意收購,并率先提出了“野蠻人”的說法。

  1988年,美國第二大煙草公司RJR融資收購餅干生產商Nabisco的交易,總金額高達250億美元,次年,在華爾街投資銀行家的扶持下,美國KKR公司沒有與RJR Nabisco公司進行任何溝通,直接發起收購要約,又以314億美元的價格擊敗三大競爭對手,將后者收入囊中。

  促成此項交易的華爾街投資銀行家展示出了空前的收購技巧和財務智商,也將其貪婪、狡詐展露無遺,“野蠻人”成為投行界的主要標簽之一。不過,“野蠻人”近兩年來才真正風靡中國,這主要歸功于兩個人。

  2016年,寶能系經過一年多的吸籌,悄悄將其對萬科的持股比例增至24.26%,上升為第一大股東后向管理層發難,要求罷免包括王石、郁亮在內的10余名萬科董事、監事,因此被王石斥為“野蠻人”:

  你不給自己留退路是你的選擇,但萬科很在乎自己的品牌。所以,我個人來講不接受你。萬科的管理團隊不歡迎你這樣的人當我們的大股東。不歡迎的理由很簡單:你的信用不夠!"

  真正將“野蠻人”家喻戶曉的則非一位前證監會領導莫屬,后者多次公開痛批“野蠻收購”,甚至提出了“土豪”、“妖精”、“害人精”等多個概念。你用來路不當的錢從事杠桿收購,行為上從門口的陌生人變成野蠻人,最后變成行業的強盜,這是不可以的,這是在挑戰國家金融法律法規的底線。"

  但其卸任后,“野蠻人”漸漸淡出官方媒 體,偶爾才見諸于少數別有用心人士之口,原因很簡單,資本市場并不存在所謂的“野蠻人”,濫用“野蠻人”不僅是一種歧視與不公,更是一種愚昧與無知。

  “野蠻人”真相

  所有權與經營權分離是現代企業制度的核心之一,它既保證了出資人或投資者的利益,又保證了經營者的經營權,公司治理講究的是企業所有權人(股東)向經營權人授權,并科學地進行監管。

  外匯天眼指出,但由于信息的不對稱、經營者職業素養高低不一等原因,任何人都無法保證經營者的行為總是為了實現所有者的利益最大化,這意味著人們對于經營者的監督有時是缺席的,一些經營者可能尸位素餐,導致企業效益低下,投資者利益受損。

  這就為“野蠻人”提供了空間。一些投資機構認為自己入主某些上市公司,通過更換管理團隊或采取其他一些措施,可以獲得更大的價值,就可能出其不意發起惡意收購。

  因此,著名金融學家陳志武認為“野蠻人”是資本市場的朋友。中歐國際工商學院會計學教授陳世敏同樣表示,資本市場不存在所謂的“野蠻人”,一個活躍的收購與兼并市場是懸在管理者頭上的一把利劍,這種“鯰魚效應”有助于激活大型企業活力。

  如果一個公司的管理層不努力經營,“野蠻人”就會取而代之,非常有利于上市公司的長期發展,有利于?;ね蹲收叩睦?,有利于資本市場的健康發展。

  退一步說,上市公司流通股原本就是自由流通的,按照法無禁止皆可為的原則,任何投資者都有權購買,而不應該人為設置障礙,更不應該以行政性手段施加影響,否則就不能稱為自由市場。倘若某一投資者的資金來源存在疑問,那也應該由執法部門依法處置。

  董明珠們到底在恐懼什么?

  這個被學術界公認為資本市場朋友的群體在管理者中并不受歡迎,除了遭到王石的抨擊外,制造業一姐董明珠早在兩年前發表了自己的高論:

  投資者應該通過實體經濟的發展獲益,而非低買高賣。某些資本應該自我反省,到底怎么做投資。如果成為了中國制造的破壞者,那他們就是罪人!投資雖然是好現象,但若是通過概念來炒高股票,肯定會對社會造成傷害。"

  不僅如此,董明珠對于“野蠻人”的抨擊從來就沒停止過,真是在擔心誰會破壞中國制造嗎?當然不是,她真正恐懼的是自己失去對格力電器的控制權。

  這位女強人在格力電器經營管理上表現出來的能力非常突出,任何人都無法否認,如果不是她的掌舵,我們很難想象,格力電器這么多年能向投資者貢獻如此多的分紅,同樣不可否認的是,不論一位經理人多么出色,不表示其就不需要監督,不表示投資者就失去了監督的權利,只能聽任其為所欲為。

  在過去的幾年間,董明珠在股東大會對小股民的粗暴態度有目共睹,她竭力將珠海銀隆這個爛攤子裝進上市公司的舉動亦人所共知,若非投資者的強烈反對,格力電器今天恐怕不得不面對一個巨大的窟窿。

  在她的把持下,格力電器越來越像一言堂,任何人治都是危險的,沒有人能夠保證永遠正確,基業長青應該依托一個機制而非某一個體。董明珠似乎早已忘了自己的位置。

  在大股東轉讓股權的過程中,按理說,作為管理者,董明珠根本無權做出絕不接受“野蠻人”參與交易的表態,這完全是股東自己的決策,不論基于交易價格最大化還是出于格力電器長遠發展的角度都值得無條件尊重,格力集團可以選擇就此向格力電器管理層征詢意見,也可以無視管理層的任何想法。

  但是,一個軟弱的新股東有利于董明珠繼續維護自己對格力電器的控制權,而一個比較強硬的投資者則可能削弱自己的控制權,董明珠為了自己的利益不惜再次放下身份,并不惜踐踏投資人的權利。

  所以,如果一定說有“野蠻人”,這個野蠻人恐怕就是董明珠自己。

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